ドル円の目指す先を考える ①
ここ最近、ドル円レートが大きく揺らいできました。
多くの方がご存じの通り、
円安になると株高を伴います。
円高になると、株安になります。
今週末から、日米で与党を争う選挙イベントが相次ぐため、さらにゆらぐことも起こりえるでしょう。
短期的な揺れ動きはともかく、1年先に行きつく先、を考えてみましょう。
二か国の為替レートは、いろいろな要素が絡みますが、最も大きな要素は金利差であることが知られています。
いまの日本の金利は、米個比べて動きが小さく、かつゼロに近いので、
ここでは、金利差ではなく、簡易的に、米金利だけ（10年利回り)をとって、
米金利とドル円レートとの関係を、みておきましょう。
今年１年間の推移です
同じような動きをしていることがわかります。
なんだか、深い関係がありそうですね。
さて、その原理を説明します。
ある国の金利をいじると、為替レートはコロッと変わります。
いまは、米国が大いに金利が動いているのですが、その国(ここでは米国)の
金利と為替の動きの仕組みを簡単に説明するとこうなります。
① インフレ対策
インフレを抑えるためには金利を上げる。
金利が上がると通貨は強くなる。
ただし、金利が上昇するので景気は犠牲になる。
景気が犠牲になると雇用が犠牲になる。
最悪、失業者が街にあふれる
② 景気刺激対策
景気を上昇させるためには金利を下げる
金利を下げると通貨は弱くなる
ただし、金利を下げるとモノが売れるため物価は上昇する
物価が上昇すると賃金が相対的に安くなる
最悪、インフレが加速し生活は立ち行かなくなる
①と②は正反対ですね。
金利を変更するのは、中央銀行です。
①と②の間のどこかで、中央銀行は雇用や物価をにらみながら、金利を決定しているんですね。
米国の中央銀行はFRB、金利を決定する機関は、FRBです。
厳密にいうと、FRBは金融政策を運営する機関で、FRBが開催する会議である、FOMCが定期的に金利を決めます。
で、結局、
ドル円は、どのくらいの水準で安定するのでしょうか？
その時の日経平均は、どういった水準になるのでしょうか？
今回の事をふまえて、次回は、それを考えてみようと思います。
では。
