From：奥村尚
東京のオフィスより、、、

おはようございます。

“NTB”あるいは“NT倍率”と言われる数字があります。

NTB = NK225 ÷ TOPIX

で計算する単純な指標です。

TOPIXは、東証一部上場株式の時価総額を指数化したもので

NK225は、日経新聞社が選んだ東証225銘柄の株式の単純平均です。

NK225でウェイトの高い銘柄は値嵩株で、

・9983ファーストリテイリング(9.97%)
・9984ソフトバンクグループ(5.85%)
・6954ファナック(3.56%)
・8035東京エレクトロン(2.9%)

4銘柄だけでウェイトは計22.28%です。

TOPIXでウェイトの高い銘柄は、

・7203トヨタ(3.23%)
・9984ソフトバンクG(1.83%)
・8306MUFG(1.7%)
・4502武田(1.69%)

この4銘柄のウェイトは計8.45%です。

(注)ウェイトは、
・日経平均は4月15日引け時点日経新聞社発表値
・TOPIXは2月末日東証発表値

先週末(4月12日金曜日)、
相場の中で大きな歪が発生しました。

それまでは 13.3%程度で安定していたNTBが、
4月に入り一気に上昇、12日には
13.62にまで上がったのです。

NTBが上がるとNK225が相対的に上がり、
TOPIXが相対的に下がる事を意味します。

特にファーストリテイリングは、
決算が良くないにも関わらず
12日(金曜日)には前日比7.9%と

圧倒的な上昇を遂げました。

11日(木)に発表された半期決算では、
半期連結純利益は前年比9%の増益と過去最高でしたが、

2019年8月通期の見通しは営業利益下方修正でしたから、
明らかに過大評価です。

これは、何を意味するのでしょうか？

答えは、短期筋の海外投資家による買いです。

長期筋の海外投資家は売り越していますが、
それを上回る買いが入ったのですね。

2万2000円の大台を超えさせて
弱気筋を煽る戦法でしょう。

短期の買い情報は、順張りであれば
トレンドに乗る事になりますが、
短期の売りの前兆サインともなります。

十分な理解の上、
トレードの準備をなさってください。

では、また次回。

奥村尚